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钢铁:全年高位增长承压

2019-10-09 19:34:04来源:励志吧0次阅读

钢铁:全年高位增长承压 2016-02-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点事件描述1月钢材出口量974万吨,环比2015年12月的1066万吨下降8.6 %,同比下降5. 4%,12月同比增速为4.82%。

1月钢材进口量9 万吨,环比2015年12月的118万吨增长21.18%;同比下降19.1 %,12月同比增速为2.48%。

1月净出口量为881万吨,环比2015年12月的948万吨下降7.07%;同比下降 .61%,12月同比增速为5.80%。

1月矿石进口量为8219万吨,同比增长4.61%,2015年12月同比增速为10.85%;1月矿石进口量环比下降14.6 %,2015年12月环比增速为17.22%。

事件评论价差缩小及反倾销加剧,1月出口再度下滑:由于现阶段我国钢材出口主要源于国内外钢价价差扩大导致的被动而出,因此,在12月中旬以来,国内钢价总体出现企稳反弹导致近期国内外钢价价差持续缩小的情况下,1月钢材出口再度回调,同比下降5. 4%并不意外。此外,2015年我国钢材出口总量达到1.12亿吨,由此带来的反倾销加剧或也对1月钢材出口造成一定不利影响。

整体而言,我国钢材出口同比增速自2015年10月以来便开始高位大幅下行,10月至今同比增速依次为5.50%、-1.1 %、4.82%、-5. 4%,虽然贸易摩擦长期来看无法改变外贸方向,短期价格波动会造成阶段性出口增速变化,但指望2016年全年钢材出口在2015年高位基础上继续增长难度较大。

外矿配比继续提升,1月矿石进口同比增长:在整个1月钢厂开工同比处于低位的情况下,不仅矿石进口量同比增长,而且矿石港口库存同比也出现下降,显示出钢厂实际采购外矿量同比仍在增加,应主要源于外矿配比同比提升所致。同时,考虑到中小钢厂外矿配比同比变化不大(Mysteel统计中小钢企外矿配比2016年1月均值约91.20%,2015年1月为91.40%),因此,部分拥有矿石资源的大中型钢企加大外矿使用比例应是1月矿石进口同比增长主要原因,从而也侧面折射出内矿面临的生存压力越来越大,逐步退出乃大势所趋。

考虑到我国钢材出口与内需的反向关系,行业回暖仍然需要等待国内供需格局改善拐点来临。因此,继续维持行业“中性”评级。

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