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长江证券营改增策略对话行业

2019-09-13 19:50:18来源:励志吧0次阅读

长江证券:营改增 策略对话行业 2016-04-2 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点:

税收政策涉及到的细节较多,作为营改增系列的第二篇报告,我们采用了策略对话行业的形式,针对营改增对相关行业的具体影响进行详细解读,我们从短期和长期两个维度展开分析,涵盖行业有房地产、建筑、非银和餐饮旅游。

房地产行业:营改增后房企税负将有所下降此次营改增试点主要在二手房交易、房企开发以及不动产抵税等环节影响地产行业。(1)二手房交易营改增基本平移过去的营业税税率,但考虑到增值税为价外税,按简易计税法征收,且征收对象为不含税的销售额,税负水平相对营业税略有下降。(2)毛利率决定营改增对房企税负影响程度。( )不动产抵税,利好商业地产去库。

建筑行业:影响不可一概而论“营改增”对于不同子行业及同一子行业内不同企业税负、毛利率、净利率等指标有不同的影响,关键在于毛利率、增值税进项税可抵扣比例和期间费用率。

对于成本可抵扣占比较小、期间费用率较高的行业来说净利率将下滑,据测算,当可抵扣比例超过约70%时,毛利率上升;当可抵扣比例低于约70%时,毛利率下滑。净利润方面,对于超毛利率低的建筑企业的净利润是起到积极作用,同时对抵扣比例高的建筑企业的净利润也起到积极作用。

非银行业:人力成本抵扣成关键短期来看,营改增或利好金融业利润表,但隐性负担或增加企业成本。增值税价外税与营业税价内税的区别较大,增值税具有链条抵扣机制,发票管理较为严格,因此营改增后应改造证券业系统,实现价税分离、准确纳税和成功开票功能。同时,营改增涉及到企业财务核算和纳税规范问题,或将增加企业财务人员的培训成本。

餐饮旅游行业:不同细分行业影响不同酒店及景区索道公司进项抵扣是税负变动关键;旅行社国内游面临税负压力,出境游受益签证费扣除;演艺、园林门票税负略降,小规模纳税人税负减轻。

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